Изменится ли главная валюта? Эксперт рассказал, зачем НБУ переходит с доллара на евро

Недавно Национальный банк заявил, что в Украине отныне будут ориентироваться не на американский доллар, а на евро. Кандидат экономических наук Александр Хмелевский рассказал, зачем нужен такой переход, и что из этого получится.

• Стоимость валют 19 января

Детали

Далее – слова эксперта

В настоящее время американский доллар является валютой, относительно которой определяется курс гривны. Валютные торги на межбанковском рынке Украины происходят в основном в долларах США. Курс гривны к доллару НБУ устанавливает по результатам этих торгов. Курс гривны к другим валютам, в том числе и евро, НБУ устанавливает путем расчета на основании курса гривны к доллару и курса доллара к другим валютам, который сложился на международных рынках. Поскольку сейчас ЕС является основным торговым партнером Украины на который приходится большая часть экспорта и импорта, то наблюдается рост доли евро в международных расчетах Украины. В настоящее время доля евро приближается к 50%. Значительная часть клиентов украинских банков покупает и продает евро. Банки на межбанке торгуют в основном долларами, а затем переводят купленные доллары в евро для удовлетворения потребностей своих клиентов. Это ведет к увеличению трансакционных издержек. Поэтому встает вопрос сделать основной валютой для международных расчетов в Украине евро.

Однако в таком случае станут более сложными и дорогими операции для тех, кто осуществляет расчеты в долларах США. Сейчас НБУ выступает основным продавцом валюты на межбанковском валютном рынке. При этом около 90 % валютных резервов НБУ - это доллары США. А значит НБУ удобно осуществлять валютные интервенции и рассчитывать валютный курс и другие показатели именно в долларах США. Доллар США является более универсальным платежным средством, чем евро. Доля доллара составляет более 46 % в международных расчетах, в то время, как на евро приходится лишь 24,4 %. Доллар более популярен в Азии, Африке, Латинской Америке, в то время, как расчеты в евро ограничиваются в основном Европой. Также надо учесть партнерство Украины с такими международными финансовыми организациями, как МВФ и Всемирный банк, ведущую роль в которых играют США. Кредиты от МВФ Украина получает в СПЗ, доля доллара в которых составляет 41,7 %, а евро лишь 30,9 %. Кроме того, финансовые инструменты номинированные в долларах имеют более высокую доходность, чем в евро. Поэтому хранение НБУ валютных резервов выглядит обоснованным. Таким образом, хотя есть весомые аргументы на то, чтобы сделать евро основной валютой Украины для международных расчетов, есть весомые аргументы, чтобы оставить такой валютой доллар. Решение об изменении валюты скорее всего будет приниматься уже после войны, когда валютный рынок станет более сбалансированным, а валютные интервенции НБУ существенно уменьшатся.

В случае, если основной валютой станет евро, то тогда торги на межбанке будут происходить в основном в евро. По результатам этих торгов НБУ будет устанавливать курс гривны по отношению к евро. Курс доллара и других валют будет рассчитываться на основании курса гривны к евро и курсов других валют к евро, которые установились на международных финансовых рынках. НБУ придется осуществлять валютные интервенции в евро и увеличить долю евро в своих резервах. Трансакционные издержки тех, кто осуществляет расчеты в евро снизятся, а тех, кто осуществляет расчеты в долларах вырастут.

Недавно мы рассказывали, как Трамп может закончить войну.