Гривна под угрозой: в 2025 году курс может упасть до 46 грн за доллар – эксперт

Изменения и колебания валютного курса постоянно влияют на цены на продукты и услуги в Украине, и в последнее время они только повышаются. Кандидат экономических наук Александр Хмелевский поделился собственными прогнозами относительно того, чего ожидать от доллара уже в этом году.

Детали

Далее – слова эксперта

После падения курса гривны в декабре 2024 г. и в начале января 2025 г., когда гривна снизилась на межбанке до 42,26 грн за доллар, последовала коррекция и курс гривны укрепился. Курс гривны на межбанке с февраля по май колеблется в достаточно узком коридоре 41,14 - 41,82 грн за доллар. Спрос на валюту по сравнению с декабрем 2024 г. существенно снизился. Так, если в декабре 2024 г. Нацбанк, с целью стабилизации валютного курса, продал на межбанке рекордный объем 5,3 млрд долларов, то в апреле 2025 г. только 2,2 млрд долларов.

Тем не менее спрос на межбанковском рынке продолжает превышать предложение. Разницу закрывает НБУ за счет продажи валютных резервов. Однако благодаря поступлению иностранных кредитов, удается постоянно пополнять валютные резервы и даже их увеличивать. По состоянию на 1 мая 2025 г. резервы выросли до рекордного уровня 46,7 млрд долларов. Таких объемов вполне достаточно, чтобы обеспечивать стабильность валютного курса в течение 2025 г. Однако из-за постоянных заимствований внешний государственный долг уже превысил 130 млрд долларов. Такую сумму Украина не сможет погасить, даже в отдаленной исторической перспективе. Поэтому нас ожидают дефолты. В случае сокращения объемов заимствования, что непременно наступит, валютные резервы Украины будут сокращаться, а курс гривны будет существенно снижаться. Кроме того, возврат ранее взятых иностранных кредитов, который будет расти в ближайшие годы, также будет способствовать девальвации гривны.

В 2024 г. дефицит внешней торговли товарами достиг 29 млрд долларов. Эту сумму НБУ вынужден перекрывать, продавая на межбанке валютные резервы. Сокращение дефицита внешней торговли является ключевой задачей для обеспечения стабильности валютного курса. Однако власть не принимает надлежащих мер для этого. Наоборот, в 2025 г. дефицит внешней торговли может даже превысить показатель 2025 г. Если в 2025 г. риск существенной девальвации гривны практически отсутствует, то в последующие годы риск девальвации будет расти. Тем не менее в конце 2025 г. гривна может обесцениться до 45-46 грн за доллар. В Госбюджете на 2025 г. среднегодовой курс гривны заложен на уровне 45 грн за доллар. Сейчас курс гривны значительно крепче этого показателя. Несмотря на то, что есть все основания для сохранения курса гривны на текущем уровне, власти могут прибегнуть к умеренной девальвации, чтобы обеспечить выполнение бюджетных доходов на 2025 г.

Продолжение войны, обстрелы, разрушения все это также может в определенные моменты усиливать девальвацию гривны. Девальвация гривны приводит к росту цен прежде всего на импортные товары, далее растут цены на украинские товары, которые содержат импортные компоненты, или при производстве которых используются импортные товары. Далее растут цены на украинские товары, которые не зависят от импорта, но производители и продавцы, которых наблюдая общую тенденцию к повышению цен не собираются отставать. Поскольку Украина очень сильно зависит от импорта, то девальвация гривны и уровень инфляции имеют достаточно высокую степень корреляции. Так в бюджете на 2025 г. инфляция прогнозируется на уровне 9,5 %, а среднегодовая девальвация гривны составляет 10,5 %. Ускорение девальвации гривны приведет к росту цен, в то время, как стабилизация валютного курса является сдерживающим фактором для роста цен.

Недавно эксперт объяснил, почему евро продемонстрировало стремительное подорожание в апреле.