Украина на грани дефолта: почему без списания долгов не выжить – эксперт

Чтобы выжить во время войны, Украине постоянно приходится брать средства в долг. Но чем дольше продолжаются боевые действия, тем глубже становится долговая яма. Дефицит бюджета, безумный отток валюты и зависимость от внешних кредитов уже толкают страну к грани дефолта. Есть ли выход из ситуации? Рассказал кандидат экономических наук Александр Хмелевский.

• После длительного роста евро наконец дешевеет: курс валют на 23 апреля

Детали

Далее – слова эксперта

В условиях войны Украина нуждается во все новых и новых займах. Чем дольше будет продолжаться война, тем больше придется одолжить средств. Дефицит Госбюджета Украины в 2024 г. достиг 1,771 трлн грн, что составляет 23,12 % ВВП. Этот дефицит приходится покрывать путем займов. В Госбюджете на 2025 год дефицит запланирован на уровне 1,65 трлн грн, для его покрытия придется привлекать новые займы.

Также Украина имеет дефицит внешней торговли, который в 2024 г. достиг 29 млрд долларов. Он покрывается за счет продажи валюты Нацбанком. В 2024 г. Нацбанк продал на межбанке 34,9 млрд долл. Чтобы постоянно пополнять валютные резервы НБУ и поддерживать относительно стабильный курс гривны, Украине также приходится занимать деньги.

При этом государственный долг в годы войны растет очень быстро. Если по состоянию на 1 января 2022 г. госдолг Украины составлял 2,672 трлн грн, то на 1 марта 2025 г. он достиг 7,02 трлн грн. Наиболее проблемным является внешний долг Украины. Если внутренний долг, который в основном номинирован в гривне, еще можно погасить путем денежной эмиссии, то погасить внешний долг, который в основном номинирован в иностранной валюте, практически невозможно. В структуре государственного долга внешний долг составляет 72,75 %. В номинальном выражении по состоянию на 1 марта 2025 г. внешний долг составляет 123,0 млрд долларов.

В 2025 г. госдолг будет расти в основном за счет внешних заимствований. Он превысит 100 % ВВП. Поскольку Украина имеет значительный дефицит внешней торговли, то источников для погашения внешнего долга у нас нет и в обозримой перспективе они не появятся. Наоборот, госдолг будет расти до окончания войны и сбалансирования внешней торговли.

Единственной возможностью для сокращения внешнего государственного долга является его частичное списание. Поэтому уже сейчас надо вести переговоры с кредиторами о списании не менее 75 % внешнего долга, и продлении срока остальной части долга по крайней мере на 50 лет с процентной ставкой на уровне 1 % годовых. В случае, если кредиторы не согласятся на списание придется объявить дефолт и прекратить обслуживание внешнего долга. Также нужно сокращать импорт и наращивать экспорт, чтобы ликвидировать дефицит внешней торговли. Для этого следует отказаться от свободной торговли, отменить соглашения о свободной торговле, которые заключила Украина, в том числе и с ЕС. Должны быть введены строгие ограничения по допуску иностранных товаров на украинский рынок, как путем существенного повышения импортных тарифов, так и прямого запрета на импорт товаров, которые способны производить украинские предприятия.

Сейчас Украина экспортирует в основном сырье, а сырье стоит значительно дороже, чем готовая продукция. Поэтому должны быть введены ограничения на экспорт сырья. Должна экспортироваться только готовая продукция с высоким уровнем переработки. Государство должно разработать комплексную программу восстановления и развития украинской перерабатывающей промышленности. Перерабатывающие предприятия должны получать льготные кредиты, государственные заказы, льготный режим налогообложения и тому подобное. В противном случае проблему внешнего долга нам не решить.

Недавно мы рассказывали, что будет с дефицитом рабочей силы в Украине.