За первую половину этого года валовой внешний долг Украины вырос на 5%: факторы влияния

За первую половину 2024 года валовой внешний долг вырос на 5%. По данным НБУ, валовой внешний долг (ВЗБ), включающий внешнюю задолженность правительства, центрального банка, коммерческих банков и предприятий (недепозитных корпораций) на конец ІІ квартала 2024 года составил 169,1 млрд. дол. Проанализировал данные Данил Гетманцев.

• Курс валют на 22 сентября 2024 года

Это на 4,7% (+7,5 млрд. долл.) больше, чем к концу прошлого года.

Основной фактор роста ВЗБ остается неизменным – прирост внешней задолженности правительства на 9% (+8,7 млрд. долл.). Внешняя задолженность НБУ, банков сокращалась. Причем долг НБУ сократился сразу на 23% (-0,5 млрд долл.) за счет погашения кредита перед МВФ.

Внешний долг частного сектора (других секторов экономики, включая межфирменный долг), также несколько сократился на 0,4% (-0,3 млрд.долл.), прежде всего, за счет погашения долгосрочных кредитов. Просроченная задолженность частного сектора сокращалась, чему в т. ч. способствовали валютные послабления Национального банка. Структура валового внешнего долга:

- Правительство – 62%

- НБУ – 1%

- Банки – 1%

- Частный сектор (кроме банков) – 36%

С начала войны (1 квартал 2022 года) ВЗБ увеличился на треть, исключительно за счет сектора общего государственного управления (правительства), внешний долг которого вырос почти вдвое (+51,8 млрд. долл.). В то время как внешний долг других институциональных секторов экономики из-за войны войны, усложненный доступ к внешним коммерческим долговым рынкам и валютные ограничения сокращался.Несмотря на продолжение роста абсолютного размера валового внешнего долга, его относительная величина остается контролируемой:

Темпы прироста ВЗБ сокращаются (+4,7% в первой половине 2024 г. против + 13,4% в первом полугодии 2023 г.).

Отношение внешнего долга к ВВП остается относительно стойким.

К концу первой половины 2024 года НБУ оценивал отношение валового внешнего долга к ВВП на уровне 90,8% ВВП (против 90,3% на конец 2023 года). Это значительно меньше, чем в 2015-2016 гг., когда соответствующий показатель равнялся 120-130% ВВП.

Краткосрочный долг почти полностью покрывается международными резервами. К концу II квартала 2024 года краткосрочный валовой внешний долг с погашением в последующие 12 месяцев составлял 40,3 млрд. 94% такого долга покрывалось за счет международных резервов, что указывает на их достаточность. За счет реструктуризации риски рефинансирования внешнего госдолга минимизированы.

Основной прирост приходится на внешний государственный долг, часть которого (большую) составляют льготные кредиты, другая часть – уже реструктуризированный госдолг (еврооблигации, Парижский клуб).

Следовательно, риски для финансовой системы связаны прежде всего с ростом государственного внешнего долга остаются в повестке дня. В то же время внешний долг других институциональных секторов сокращается. Это компенсирует рост внешней долговой нагрузки сектора общего государственного управления, риски погашения и обслуживания которого дополнительно смягчаются за счет льготных официальных кредитов и реструктуризации большей части коммерческого долга.

Напоминаем, за 2024 год товарооборот Украины достиг $72,6 млрд.