Волна дефолтов компаний в США и Европе неизбежна: оценка и прогноз от Deutsche Bank

Deutsche Bank представил результаты исследования по перспективам для экономики.

• Credit Suisse еще спасают: что делает правительство Швейцарии

Детали

Главное из него:

Из-за самого быстрого за последние 15 лет цикла усиления денежно-кредитной политики волна дефолтов компаний в США и Европе неизбежна.

Пик дефолтов ожидается в IV квартале 2024;

"Пиковые уровни дефолтов достигнут 9% для высокодоходных долговых обязательств США, 11,3% для американских кредитов, 4,4% для европейских высокодоходных облигаций и 7,3% для европейских кредитов".

"Оценка пикового уровня невозврата кредитов в США в 11,3% будет почти историческим максимумом по сравнению с показателем в 12% во время мирового финансового кризиса 2007-2008 годов и 7,7% во время технологического пузыря в США в конце 1990-х".

Агрессивное увеличение крупных центральных банков процентных ставок как средство сдерживания инфляции усиливает риски глобальной рецессии (в частности, крупнейшая экономика Европы – немецкая – в нее уже вошла).

Риск дефолта для европейских компаний оценивается как ниже по сравнению с компаниями в США, "учитывая более высокий процент облигаций с более высоким рейтингом, а также большую финансовую поддержку в Европе и меньшие суммы долга в быстрорастущих секторах".

Наибольшее давление на европейском рынке высокодоходных облигаций оказывается на сектор недвижимости – на его долю приходится более 50% всего европейского проблемного долга с высокой доходностью.

"Вклад нового капитала от частных акционеров компаний, фискальные стимулы в Европе и снижение ставок ЕЦБ могут помочь снизить некоторые риски и избежать наихудшего варианта развития событий", однако базовый сценарий все же – рост уровня дефолтов.

В Morgan Stanley дали свежий прогноз, что будет с турецкой лирой до конца года.