Акции итальянского бренда Brunello Cucinelli обвалились: все из-за россии

Напряжение на рынке люксовых товаров растет. Акции известного итальянского бренда Brunello Cucinelli пережили самое большое падение в истории после обвинений от аналитической компании Morpheus Research. Компания, основанная бывшими сотрудниками Hindenburg Research, утверждает, что Cucinelli вводит инвесторов в заблуждение относительно своего бизнеса в россии и проводит агрессивную дисконтную политику.

Детали

Скандал, заставивший акции пойти на дно

Обвинения Morpheus Research, основанные на трехмесячном расследовании, привели к немедленной реакции рынка. Акции Brunello Cucinelli упали на 20%, а закрылись с потерей 17% - это самое резкое падение с момента IPO в 2012 году.

Morpheus заявляет, что, несмотря на заявления Cucinelli о закрытии магазинов в россии, бренд продолжает работать на этом рынке, который находится под санкциями ЕС с 2022 года. Для подтверждения своих слов Morpheus ссылается на результаты "тайных визитов" в магазины в россии, где были найдены вещи Cucinelli, изготовленные в 2024 и 2025 годах. Также, по данным Morpheus, товары продаются в российских универмагах, а торговые данные свидетельствуют о том, что продукция поступает в россию через посредников в таких странах, как Литва, Иран и Китай.

Официальная позиция Cucinelli: отрицание и угроза судом

Brunello Cucinelli категорически отвергает эти обвинения. Компания заявила, что ее российское представительство работает в соответствии со всеми нормами и регуляциями, и рассматривает возможность судебного иска для защиты своей репутации.

Cucinelli предоставила собственные данные, согласно которым продажи в россии сократились более чем на две трети по сравнению с 2021 годом, и сейчас составляют около 2% от общих. Стоимость экспорта в российский филиал также упала с 16 млн евро в 2021 году до 5 млн евро в 2024 году. "Мы считаем, что эти цифры дают четкую и точную картину, исключая любые спекуляции по использованию российского рынка для сбыта избыточного товара", — говорится в заявлении компании.

Слишком много товара и сомнительные финансовые отчеты

Кроме обвинений в отношении россии, Morpheus также указывает на другие проблемы. По их расчетам, Brunello Cucinelli имеет избыточные запасы товара. Это заставляет компанию "агрессивно" продавать продукцию со скидками, даже через такие магазины, как TJ Maxx, что подрывает статус бренда.

Аналитики Morpheus утверждают, что уровень запасов Cucinelli составляет "404 дня" - это самый высокий показатель среди конкурентов. Кроме того, они обращают внимание на "сомнительную" бухгалтерию, где расходы на аренду капитализируются, что завышает показатели прибыли компании.

Несмотря на обвинения, большинство аналитиков сохраняют оптимистичный прогноз по акциям Cucinelli. Тем не менее, как отмечает Николаос Лафиониатис из RBC Capital Markets, в ближайшей перспективе эти акции, вероятно, будут нестабильными, пока инвесторы не получат больше ответов.

Скандал ставит под сомнение репутацию основателя бренда, Брунелло Кучинелли, известного своей "гуманистической" философией капитализма и принципами честности.

Другие гиганты моды и шоу-бизнеса, столкнувшиеся с последствиями из-за российского рынка

Скандал с Brunello Cucinelli - не единственный случай, когда западные компании в сферах моды и развлечений столкнулись с репутационными и финансовыми потерями из-за их деятельности в россии после 2022 года. Решения компаний - от полного выхода до попыток обойти санкции - вызвали бурную реакцию.

Модные бренды и их сложные решения

Inditex (Zara, Bershka, Pull&Bear): Компания, владеющая популярными масс-маркет брендами, объявила о полном выходе из россии, продав свой бизнес ливанскому партнеру. Однако эта сделка предусматривает возможность возвращения на рынок, что вызвало критику. Многие бренды Inditex возобновили работу в россии под новыми названиями, но с тем же ассортиментом, хотя и с меньшим количеством магазинов.

LVMH (Louis Vuitton, Dior, Givenchy): Французский конгломерат сначала заявил о закрытии своих бутиков в россии, но позже стал объектом критики за "медленный" выход и сохранение некоторых операций. Деятельность LVMH и других люксовых брендов в россии оставалась темой для дискуссий, поскольку их продукция продолжала попадать на рынок через параллельный импорт.

Levi Strauss & Co.: Американский производитель джинсов принял одно из самых решительных решений, полностью прекратив свою деятельность и закрыв все магазины в россии. Компания подчеркнула, что такой шаг был для нее принципиальным, и это решение обошлось ей в значительные финансовые потери.

В отличие от компаний моды, стриминговые платформы показали принципиальные позиции и укрепили свою репутацию

Netflix: Стриминговый гигант в марте 2022 года объявил о полном прекращении работы в россии, что стало одним из первых и самых громких заявлений в сфере развлечений. Компания остановила все свои проекты, отказалась от производства российского контента и заблокировала доступ к сервису. Такой шаг нанес убытки, но в то же время укрепил репутацию Netflix как компании, придерживающейся своих этических принципов.

Disney, Warner Bros. и Sony: Эти киногиганты также прекратили прокат своих новых фильмов в россии, что стоило им сотен миллионов долларов. Несмотря на убытки, они решительно отказались от российского рынка, что привело к значительным изменениям в кинопрокате страны.

Эти примеры показывают, что решения о работе в россии имеют долгосрочные последствия, которые выходят за рамки финансовых отчетов и влияют на репутацию и доверие потребителей.